Stock options treasury method

Aqui está outra entrevista pergunta que me foi perguntado na minha última entrevista Como você calcula o valor da equidade usando o Tesouro Stock Método TSM. Por favor, vamos percorrer a resposta a esta pergunta. Esta questão se refere especificamente a uma das primeiras etapas da realização de um Public Comparable Análise Neste tipo de análise, o banqueiro precisa Calcular o Valor Patrimonial Existem tipicamente duas maneiras de fazer isso. Valor da eqüidade Preço da ação x Ações em circulação. Método de Ações de Títulos, que também inclui opções de cálculo e seus equivalentes. Nota Só no in-the-money Opções são usadas ao realizar o cálculo do TSM Para uma opção ser in-the-money, o preço de exercício da opção s deve ser menor do que o preço atual da ação. Ao executar este cálculo você também está assumindo que um investidor racional irá exercer o seu in-the - - Money opção, permitindo-lhes fazer o spread. Another pressuposto do TSM é que o dinheiro que a empresa faz por todos os detentores exercer suas opções no dinheiro será usado para comprar de volta s Tock. Assim, como você realiza o cálculo real. Passos para Calcular o Valor Patrimonial Usando o TSM. STEP 1 Opções do produto Preço do exercício x Opções em circulação. STEP 2 Ações recompradas Opções de ações Preço das ações em circulação. STEP 3 Ações diluídas em circulação Ações básicas No - opções de dinheiro - Ações recompradas sob TSM. STEP 4 Valor da equivalência Ações diluídas em circulação x Preço atual das ações. Memorize estas 4 etapas básicas para realizar esse cálculo, conhecer e entender as premissas e você será uma estrela em sua entrevista quando for perguntado Este question. Here são alguns mais links sobre este tópico para sua reference. Treasury Stock Method. What é o método de ações de tesouraria. O método de ações de tesouraria é uma abordagem empresas usam para calcular a quantidade de novas ações que podem ser potencialmente criados por não exercido em - os warrants de dinheiro e as opções Acções adicionais obtidas do método das acções próprias são incluídas no cálculo do lucro diluído por acção EPS Este método pressupõe que os rendimentos Que uma empresa recebe de um exercício de opção em dinheiro são usados ​​para recomprar ações ordinárias no mercado. BREAKING Down Método de ações de tesouraria. O método de ações de tesouraria diz que a contagem de ações básica usada no cálculo do EPS de uma empresa deve ser aumentada como Em decorrência de opções e warrants em circulação, que dão direito a seus detentores de adquirir ações ordinárias a um preço de exercício abaixo do preço de mercado corrente. Para cumprir os princípios contábeis geralmente aceitos, os GAAP devem usar o método das ações em tesouraria Computando o seu EPS diluído. O método pressupõe que as opções e os warrants são exercidos no início do período de relatório e uma empresa utiliza o produto do exercício para comprar ações ordinárias ao preço médio de mercado durante o período O montante de ações adicionais que devem ser adicionadas de volta Para a contagem básica de ações são calculadas como a diferença entre a contagem de ações assumida do exercício de opções e warrants ea contagem de ações que poderia Um exemplo de Método de Estoque de Tesouraria. Considere uma empresa que relata 100.000 ações básicas em circulação, 500.000 em renda líquida para o ano passado e 10.000 opções em dinheiro e warrants, com um preço de exercício médio de 50 O preço médio de mercado para o ano passado foi de 100 Usando a contagem básica de ações das 100.000 ações ordinárias, o EPS básico da empresa é 5 calculado como o lucro líquido de 500.000 dividido por 100.000 ações No entanto, este número ignora o fato de que 10.000 As ações podem ser emitidas imediatamente como resultado do exercício de opções em dinheiro e warrants. O método de ações em tesouraria diz que a empresa receberia 500.000 em receitas de exercício, calculadas como 10.000 opções e warrants vezes o preço médio de exercício de 50, o que Pode usar para recomprar 5.000 ações ordinárias no mercado aberto ao preço médio de 100 ações. As 5.000 ações adicionais, que são a diferença entre 10.000 ações emitidas assumidas e 5.000 assumem A contagem diluída de ações é de 105.000, que é a soma de 100.000 ações básicas e 5.000 ações adicionais. O EPS diluído é então igual a 4 76, o que É 500.000 de renda líquida dividida por 105.000 ações diluídas. ESOs Contabilidade para opções de ações dos funcionários. By David Harper Relevância acima Fiabilidade Não vamos rever o acalorado debate sobre se as empresas deveriam despesas empregado opções de ações No entanto, devemos estabelecer duas coisas Primeiro, os especialistas No Conselho de Normas de Contabilidade Financeira FASB quis exigir opções que expensem desde em torno dos 1990s adiantados. Apesar da pressão política, despesa tornou-se mais ou menos inevitável quando o International Accounting Board IASB o exigiu por causa do empurrão deliberado para a convergência entre EU e normas de contabilidade internacionais. Leitura relacionada, veja a controvérsia sobre a opção Expensing. Second, entre o argu Há um debate legítimo sobre as duas qualidades primárias de relevância e confiabilidade das informações contábeis As demonstrações financeiras apresentam o padrão de relevância quando incluem todos os custos relevantes incorridos pela empresa - e ninguém nega seriamente que as opções são um custo Os custos relatados nas demonstrações financeiras alcançam O padrão de confiabilidade quando eles são medidos de uma forma imparcial e precisa. Essas duas qualidades de relevância e confiabilidade muitas vezes choque no quadro contábil Por exemplo, imobiliário é carregado pelo custo histórico, porque o custo histórico é mais confiável, mas menos relevante do que o valor de mercado - ou seja, podemos medir com confiabilidade o quanto foi gasto para adquirir a propriedade. Oponentes da prioridade de despesa priorizam a confiabilidade, insistindo que os custos das opções não podem ser medidos com precisão consistente FASB quer priorizar a relevância, acreditando que estar aproximadamente correto na captura de um custo é mais Importante correto do que ser precisamente w Em março de 2004, a atual regra FAS 123 exige a divulgação, mas não o reconhecimento Isso significa que as estimativas de custo de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas eles não precisam ser reconhecidos como Uma despesa na demonstração de renda, onde reduziriam lucros de lucro relatados ou renda líquida Isto significa que a maioria de companhias relatam realmente quatro ganhos por partes números de EPS - a menos que elegem voluntàriamente reconhecer opções como centenas já fizeram. Na declaração de renda. Básico EPS 2 Diluído EPS.1 Pro Forma Básico EPS 2 Pro Forma Diluído EPS EPS diluído captura algumas opções - aqueles que são antigos e no dinheiro Um desafio fundamental na computação EPS é potencial de diluição Especificamente, o que fazemos com excelente, mas un - opções exercidas, antigas opções concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias a qualquer momento Isto se aplica não apenas às opções de ações, mas também às dívidas conversíveis e D alguns derivativos O EPS diluído tenta capturar esta diluição potencial usando o método do estoque do Tesouro ilustrado abaixo Nossa empresa hipotética tem 100.000 ações ordinárias em circulação, mas também tem 10.000 opções em circulação que estão todas no dinheiro Que é, eles foram concedidos com um 7 preço de exercício, mas o estoque desde então subiu para 20.Basic EPS ações líquidas de renda líquida é simples 300.000 100.000 3 por ação EPS diluído usa o método de tesouraria para responder a pergunta hipotética, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todos em No exercício discutido acima, o exercício por si só acrescentaria 10.000 ações ordinárias à base. Contudo, o exercício simulado proporcionaria à empresa um produto extra em dinheiro de 7 por opção, mais um benefício fiscal. O imposto Benefício é dinheiro real, porque a empresa começa a reduzir o seu rendimento tributável pelo ganho de opções - neste caso, 13 por opção exercida Porque porque o IRS vai co Selecione os impostos dos detentores de opções que pagarão imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho Observe que o benefício fiscal se refere a opções de ações não qualificadas As chamadas opções de ações de incentivo ISOs não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20 opções Concedidos são ISOs. Vamos ver como 100.000 ações ordinárias se tornam 103.900 ações diluídas sob o método de ações do Tesouro, que, lembre-se, é baseado em um exercício simulado Nós assumimos o exercício de 10.000 opções de dinheiro que ele próprio acrescenta 10.000 ações ordinárias Para a base Mas a empresa recebe receita exercício de exercício de 70.000 7 preço de exercício por opção e um benefício fiscal em dinheiro de 52.000 13 ganho x 40 taxa de imposto 5 20 por opção Isso é um enorme 12 20 desconto em dinheiro, por assim dizer, por opção para Um desconto total de 122.000 Para completar a simulação, assumimos que todo o dinheiro extra é usado para comprar de volta ações Ao preço atual de 20 por ação, a empresa compra de volta 6.100 ações. Em resumo, a conversão de 10.000 opções cria apenas 3 , 900 ações líquidas adicionais 10.000 opções convertidas menos 6.100 ações de recompra Aqui está a fórmula real, onde M preço de mercado atual, E preço de exercício, T taxa de imposto e N número de opções exerced. Pro Forma EPS captura as novas opções concedidas durante o ano Temos Analisou como o EPS diluído capta o efeito de opções em circulação ou antigas em dinheiro concedidas em anos anteriores Mas o que fazemos com as opções outorgadas no ano fiscal atual que têm valor intrínseco zero, ou seja, assumindo que o preço de exercício é igual ao preço das ações , Mas são caros, no entanto, porque eles têm valor de tempo A resposta é que usamos um modelo de preços de opções para estimar um custo para criar uma despesa não-dinheiro que reduz o lucro líquido relatado Considerando que o método de tesouraria aumenta o denominador da razão EPS Adicionando ações, gastos pro forma reduz o numerador de EPS Você pode ver como despesas não contagem dupla como alguns sugeriram diluído EPS incorpora antigas opções concessões enquanto pro A forma de despesa incorpora novos subsídios. Revisamos os dois modelos líderes, Black-Scholes e binomial, nas próximas duas parcelas desta série, mas seu efeito é, normalmente, produzir uma estimativa de custo justo que esteja em qualquer lugar entre 20 e 50 do Enquanto a regra de contabilidade proposta que exige a despesa é muito detalhada, a manchete é o valor justo na data de concessão Isso significa que FASB quer exigir que as empresas para estimar o justo valor da opção no momento da concessão e registro reconhecer que a despesa sobre o rendimento Considere a ilustração abaixo com a mesma empresa hipotética que analisamos acima. 1 O lucro líquido diluído baseia-se na divisão do lucro líquido ajustado de 290.000 em uma base de ações diluída de 103.900 ações. No entanto, sob pro forma, a base de ações diluída pode ser diferente Veja nossa nota técnica abaixo para maiores detalhes. Primeiro, podemos ver que ainda Têm ações ordinárias e ações diluídas, quando ações diluídas simular o exercício de opções concedidas anteriormente Segundo, assumimos ainda que 5.000 opções foram concedidas no ano atual Vamos supor o nosso modelo estima que eles valem 40 do preço das ações 20, Ou 8 por opção A despesa total é, portanto, 40.000 Terceiro, uma vez que nossas opções acontecem a cliff vest em quatro anos, vamos amortizar a despesa ao longo dos próximos quatro anos Esta é a contabilidade s princípio em ação a idéia é que o nosso empregado estará fornecendo Serviços durante o período de carência, de modo que a despesa pode ser distribuída durante esse período Embora não tenhamos ilustrado, as empresas são autorizados a reduzir a despesa em antecipação da opção forfeitur Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20 das opções concedidas serão perdidas e reduzir a despesa em conformidade. Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é 10.000, o primeiro 25 da despesa de 40.000 Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, 290.000 Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento no corpo da demonstração de resultados para os anos fiscais que começam após 15 de dezembro , 2004.A Nota Técnica Final para o Valente Há uma tecnicidade que merece alguma referência que usamos a mesma base de ações diluída para ambos os cálculos de EPS diluídos relataram EPS diluído e pro forma diluído EPS Tecnicamente, sob pro forma diluído ESP item iv sobre o acima Financeiro, a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a despesa de compensação não amortizada que é, além de ex Por conseguinte, no primeiro ano, uma vez que apenas 10.000 da despesa da opção 40.000 foi cobrado, os outros 30.000 hipoteticamente poderia recomprar 1.500 ações adicionais 30.000 20 Este - no primeiro ano - produz um número total de produtos diluídos Ações de 105.400 e EPS diluído de 2 75 Mas no quarto ano, todas as demais sendo iguais, o 2 79 acima seria correto, como já teríamos terminado de pagar as 40.000 Lembre-se, isso só se aplica ao EPS pro forma diluído onde estamos Expensing opções no numerador. Conclusão Expensing opções é apenas uma tentativa de melhores esforços para estimar as opções de custo Os proponentes têm razão ao dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que contar nada Mas eles não podem alegar estimativas de despesas são precisos Considere nossa empresa Acima O que se o estoque mergulhou para 6 no próximo ano e ficou lá Em seguida, as opções seria totalmente inútil, e nossas estimativas de despesas iria revelar-se significativamente overstat Enquanto o nosso EPS seria subestimado. Inversamente, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números do EPS seriam exagerados porque nossa despesa se transformaria para understated.